Tous les ans, les sociétés civiles de placement immobilier (SCPI) convoquent des assemblées générales pour soumettre à leurs investisseurs d’importantes décisions concernant leur gestion. Tour d’horizon de ce que ces grands raouts ont livré comme informations sur le secteur.
La Française REM devrait suspendre la variabilité du capital de trois SCPI
Le plus gros gérant de SCPI (9,13 milliards d’euros de capitalisation à la fin de 2025, tous véhicules confondus) s’apprêterait à suspendre la variabilité du capital de Sélectinvest 1, LF Grand Paris Patrimoine et Crédit Mutuel Pierre 1. Des résolutions la dotant de cette capacité ont été mises à l’ordre du jour des trois assemblées générales extraordinaires qui doivent se tenir mercredi 29 avril.
Ce levier dégage la société de gestion de ses obligations de liquidité. Elle n’est plus tenue de rembourser elle-même les porteurs qui veulent vendre leurs parts, mais doit proposer une plateforme de mise en relation avec des acheteurs. La confrontation de l’offre et de la demande permet d’établir un prix de vente, souvent très en dessous du dernier prix constaté avant le passage à capital fixe. Dès la fin de 2025, la société de gestion avait prévenu les associés de ces trois fonds qu’elle étudiait « l’ensemble des outils réglementaires afin de trouver une réponse aux enjeux de liquidité ».
Si La Française REM pourrait bientôt franchir le Rubicon, c’est qu’elle est toujours empêtrée dans une importante crise de liquidité. La remontée des taux d’intérêt en 2022 a en effet porté un sacré coup aux valorisations de ses actifs en portefeuille, notamment les bureaux franciliens. Effrayés par la dévalorisation des parts qui a suivi ce choc, les investisseurs se sont rués vers les portes de sortie en demandant des remboursements en masse. Débordée, la société de gestion n’a pu tous les honorer. Les gérants ont d’abord tenté les fonds de remboursement, un mécanisme de gestion de la liquidité qui leur permet de vendre des actifs pour rembourser les investisseurs en plafonnant et en conditionnant les montants.
Il vous reste 78.02% de cet article à lire. La suite est réservée aux abonnés.
Source:
www.lemonde.fr